国外金价暂缓短期跌势。

　　11月18日，现货黄金市集迎来权贵波动。Wind数据表示，落幕发稿，现货黄金（伦敦金现，下同）高涨1.07%，报2590.17好意思元/盎司。此前，受好意思元握续走强等多重身分影响，国外黄金价钱自10月底运行下降以来，跌幅已逾越9%。

　　期货黄金价钱方面，Wind数据表示，11月18日COMEX黄金期货盘中也快速拉涨，一度涨至2601.9好意思元/盎司。落幕发稿，COMEX黄金期货报2596好意思元/盎司。

　　国内期市方面，受外盘金价高涨带动，落幕11月18日收盘，沪金主力2412合约报600.6元/克，涨1%。

　　此外，上海黄金来去所“上海金”落幕11月18日收盘，价钱通常普涨。其中，上海金Au99.99合约收盘价为598.77元/克，最高价602元/克；Au99.95合约收盘价607.44元/克，最高价650元/克。

　　本年以来，黄金苍劲反弹，接连创下历史新高。兴业证券合计，2023年10月后好意思国通胀数据握续回落、好意思联储降息预期握续发酵以及2024年9月好意思联储戒备性50bp降息落地，是金价在大周期强势布景下畴昔一年流通高涨的平直驱动。

　　不外，自10月底起，黄金价钱运行出现回调，周线三连跌，日线级别更是纠合六宇宙行。这究竟是跌出了“黄金坑”仍是金价见顶呢？

　　高盛在一份最新的施展中指出，受央行购买和好意思联储降息的影响，来岁黄金价钱将高涨至创记载水平。高盛将黄金列为2025年顶级巨额商品来去之一，并示意在特朗普担任总统技巧，金价可能会无间高涨。

　　“去买黄金吧。”高盛分析师在施展中写谈，好意思国计策的概略情味和近期黄金市集的盘整提供了一个眩惑东谈主的入场点。好意思国大选尘埃落定后，金价出现一大波回调，其中投契性的买盘从历史高位撤出，这为买入黄金提供了“良机”。

　　高盛算计，在投资者和机构需求往常化的鼓动下，金价来岁12月将高涨至3000好意思元/盎司。分析师示意，这一预测的结构性驱动身分是列国央行的需求加多，而周期性推动身分则是好意思联储降息后资金流向ETF。

　　高盛分析师示意，商业弥留场面空前升级可能会重振黄金的投契头寸。此外，对好意思国财政可握续性的担忧日益加重，这也可能会提振金价。高盛分析师进一步指出，各大央行——尤其是那些握有多数好意思国国债储备的央行——可能会接纳购买更多黄金。

　　国泰君安合计，黄金的订价框架主要由通胀效应、财政信用和风险溢价三个维度组成。短期内影响黄金走势的主因是环球资金的避险身分，因为区域突破有望取得缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。而且好意思国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求裁汰。但中恒久来看，通胀身分和好意思元信用或走弱，可能会成为撑握黄金无间走强的重要。总体而言，短期内，黄金价钱或会承压，然而中恒久来看可能宏不雅身分并不会使得黄金价钱的利多身分消退，具备一定的中恒久树立价值。

　　瑞银钞票处理投资总监办公室的不雅点也合计，黄金仍具眩惑力，不错考虑无间将黄金算作投资组合对冲器用，考虑在金价回调至约2600好意思元/盎司时买入。

　　该机构分析称，率先，黄金的基本面支握仍然沉稳。跟着好意思联储进一步降息，流入黄金来去所来去基金的资金应会无间加多。另一方面，恒久风险（如好意思国财政赤字可能大幅加多）以及潜在关税对好意思国和环球经济的影反应会鼓动对冲需求复苏。第三，来自央行的握续需求（以期漫步好意思元在外汇储备中的比例）应会受到关税和好意思国财政赤字扩大的撑握。其次，比拟以往，金价的跌幅过度。临了，好意思国国债收益率走势可能逆转。

　　瞻望2025年，兴业证券指出，好意思国去通胀程度步入停滞况且可能阶段性回升、好意思联储或不才半年实现降息周期将使得金价遇到周期性迎风。

　　兴业证券分析称尊龙凯时(中国)官方网站，本年底至来岁上半年好意思国需求可能无间走弱，好意思元利率汇率阶段性回调或带动金价再度反弹。2025年下半年好意思国需求可能回升、特朗普计策履行后或推升通胀、好意思联储实现降息均会打压伦敦金。伦敦金翌日一年颠簸幅度相较于畴昔一年或将显著放大，而上海金则可能因为汇率身分发达偏强。